富蘭克林:川普聲勢漲,推演「大獲全勝」情境2面向
富蘭克林坦伯頓研究院主管暨首席市場策略師史蒂芬·多佛(Stephen Dover):推演共和黨11月「大獲全勝」情境所產生的影響
重點摘要
共和黨全國代表大會結束後,2024年美國總統和國會選舉的輪廓變得更加清晰。在拜登宣布退選後,有降低共和黨完全執政的機率,由於民主黨總統候選人選仍存在高度不確定性,未來事態發展仍可能大幅改變2024年的選舉結果。儘管如此,考量到過去幾週事件,包括拜登總統的首場辯論表現不佳、川普遭暗殺未遂事件,以及團結的共和黨全國代表大會,民調和政治期貨市場顯示共和黨很可能在今年選舉「大獲全勝」。共和黨「大獲全勝」情境係指共和黨取得總統職位和美國參議院多數席次,同時保有眾議院多數席次(目前參議院由民主黨佔多數)。
► 共和黨「大獲全勝」情境的政策意涵:
雖然目前仍很難精準量化上述政策的影響程度,但這些政策(特別是放寬監管)將提高市場對於許多產業和企業的獲利展望。我們認為寬鬆的財政政策並不一定會導致債券殖利率上升。如果通膨持續下滑伴隨美國經濟成長放緩(由於聯準會緊縮政策的滯後影響),即使美國聯邦政府不採取任何措施解決巨額赤字,債券殖利率也可能下滑。另外,在我們評估共和黨「大獲全勝」情境的政策意涵時,還有移民、關稅兩項政策也必須納入衡量。
總而言之,若今年美國選舉出現共和黨「大獲全勝」情境,可能會為投資人帶來減稅、放寬監管負擔、提振企業獲利展望等利多,儘管如此,如果共和黨政策大幅收緊移民政策並提高關稅,中長期將對經濟和企業獲利帶來負面影響。
► 共和黨「大獲全勝」情境的投資意涵:
(摘錄自經理人2024/07/19、7/22評論)
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