擁抱穩定現金流 選配息型基金不踩雷
債券型基金分別有月配、季配、年配等頻率「回饋」投資人,又因其平均波動性低於股市,穩定的特質,成為退休族、大額投資者偏愛的理財工具
聯準會利率在去年七月觸頂之後,各方都在為新一波的降息循環來臨做準備,而同一時間市場也吹起一陣追求配息的風潮,追逐高收益是天性,但若為此走在高波動的鋼索上則可能得不償失,如何在收益和風險之間取得平衡?就從聰明挑選基金開始。
- 收益重要,總報酬更重要。
- 穩定現金流策略,兩重點搞定。
投資是場耐力賽 包括收益的總報酬才算贏
高收益的誘惑難以抵抗,切莫因此忘記理財的出發點。投資猶是一場馬拉松,講求耐力,沒到終點難定勝負,一味追求收益而輕忽風險,可能為往後的投資成果埋下不確定性。
以債券型基金來說,有月配、季配、年配等頻率「回饋」投資人,又因其平均波動性低於股市,穩定的特質,成為退休族、大額投資者偏愛的理財工具,若單純以收益狀況當作挑選基金的依據,可能錯過更多獲利機會,其實配息率僅是總報酬的一環。
圖1. 影響債券總報酬的因素
資料來源:富蘭克林證券投顧整理,2024年9月。
富蘭克林投顧強調,配息型基金的利息來源會因基金組合的調整,每個月出現些許調動,無法維持一定金額,因此配息雖然能夠提供一種入袋為安的放心感與靈活運用資金,但挑選這類型基金標的時,不宜把配息高和好基金之間劃上等號,仍應著重基金的「總報酬率」,也就是配息與資本利得的總合,才能實際挑選出真正優質的基金。
穩定現金流策略 多元收益+動態配置
新一波降息循環來臨,債券行情已先行起跑,現階段佈局債券型基金資產,不僅可望豐富投資組合的多元性,還能搭上降息順風車,把握收息和資本利得增長的雙收益機會。重視收益又能接受較高風險資產的投資人,也可加入高股利題材,以股債平衡的配置來兼顧股市爆發力與債市穩健性,同時秉持主動式投資策略,更能立即反應市場題材變化,調整出最佳的投資組合配置。
富蘭克林收益投資策略投資長暨富蘭克林顧問公司總裁 愛德華.波克分析,市場對降息預期積極,帶動殖利率大幅下滑,針對存續期策略已逐漸減碼,也就是降低長天期債的曝險,調升短天期債的比重,以分享合理的收益水準,並防範殖利率彈升時長天期債的價格下跌風險。
此外,目前美國總體經濟環境健康,股市廣度有所改善且企業獲利成長前景看好,市場不確定性下的震盪與評價面修正,正是進場佈局時機,例如被低估的優質股票和具備高股利特質之標的,尤其是股利常在股價波動時發揮像安全氣囊的功效,是穩定資產組合的要角。
圖2. 股利對總報酬的貢獻度
資料來源:以史坦普500指數為例。富蘭克林坦伯頓基金集團、Macrobond,1940~2022。指數不代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議,基金不同於指數,基金可能會有中途清算或合併等情形,投資人無法直接投資指數。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的><本頁不代表對任一個股的買賣建議>【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。Ⓞ基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。本基金之配息來源含股息收益,配息也可能從基金資本中支付。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站查閱。Ⓞ基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換,轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。Ⓞ投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站( http://www.Franklin.com.tw )查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司|101年金管投顧新字第025號|台北市忠孝東路四段87號8樓|0800-885-888|www.Franklin.com.tw
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【警語】
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- 由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估。
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