美科技股上半年大漲近三成，修正是泡沫開始還是該布局
雖然科技股短線因不確定性造成震盪，但人工智慧(AI)仍在發展趨勢上，後市看俏，不妨趁回檔伺機布局科技類股、長線持有。
美國6月CPI持續降溫，聯博預期聯準會9月開始啟動降息，今年可望降息兩次。降息預期也造成市場部分資金撤離大型科技股、轉進對利率敏感的股票，美國科技巨頭上週遭遇龐大賣壓。其實，今年以來美國科技股表現驚人，截至6月底漲幅達28.2%；第二季漲幅為13.8%，高於第一季的12.7%1，擺脫以往科技股所謂的「五窮六絕」。聯博投信股票資深投資策略師蘇智蘋表示，雖然科技股短線因不確定性造成震盪，但人工智慧(AI)仍在發展趨勢上，後市看俏，不妨趁回檔伺機布局科技類股、長線持有。
美國股市隨著AI發展不斷創下新高，市場始終充斥科技泡沫的聲音。不過蘇智蘋認為，科技股的高評價由實質的成長與獲利所帶動；在企業盈餘修正比以往更有效率、市場調動的速度也更快之下，「即便市場出現5-6%的修正，只要還在長期多頭的趨勢上，仍屬合理。」
蘇智蘋以那斯達克100指數的價格漲幅為例，比較1995年初至2000年8月、與2023年初至2024年5月兩個時期，發現科技泡沫時期與AI發展時期兩者的走勢頗為類似，但後者離所謂的泡沫卻十分遙遠(見圖)。再者，過去在網際網路發展時，並非每家企業都獲利良好，股價明顯脫離基本面，但這樣的現象不僅目前尚未出現，通膨與高利環境短時間雖壓抑科技業獲利，獲利卻很快就回升。
事實上，蘇智蘋指出，AI的創新曲線仍在早期階段，目前影響主要集中在基礎建設、半導體、資料中心等領域。隨著AI促使資料中心用電比重持續攀升，企業對於能源轉型的年度資本支出也必須增加。值得注意的是，資料中心建設與營運並非只需要晶片，節電、散熱與冷卻等工業領域相關技術也同樣有需求，深具成長潛力。除此之外，與AI相關的應用還包括金融、醫療，投資人也可適度布局。
聯博-國際科技基金投資團隊除了聚焦AI與半導體前景，也看好AI應用市場如消費、醫療與工業，並以美國為核心，配置日本，台灣與歐洲科技股票，以充分掌握市場動能。投資團隊專注於發掘具顛覆式創新的企業，因其有較高機會享有未來成長爆發力，同時也具有改變產業遊戲規則的潛力；另外，也布局具有長期穩定獲利成長的市場領導者，其市場地位與規模使得創新可以更持續、獲利也更為穩定。但會避開早期育成階段的企業與已進入成熟飽和階段的公司，因爲前者缺少獲利實績，後者則因為競爭激烈，獲利與成長相對壓抑。另外也會適當布局中小型股，以參與下一個顛覆式創新的爆發成長機會。
現階段投資團隊相對看好以下四大科技機會：第一，雲服務與大數據，包括雲服務提供商、數據分析商與網路安全；第二，AI基礎建設，如AI技術提供者、半導體上游AI供應鏈與晶圓代工等；第三，自動化與物聯網，像是流程自動化、工廠自動化與醫療機器人等AI技術應用者；第四，數位媒體與支付，包括跨境電子交易與互動媒體之應用與服務提供商2。然而，近期科技股波動劇烈，蘇智蘋建議投資人不妨以定期定額、長期投資的方式參與科技股成長。
1目前預估與過往績效不保證未來報酬。投資人無法直接投資指數，且指數回報不代表任何聯博基金之績效表現。指數未經管理，因此回報未反映主動式基金管理之相關費用與支出。科技股以S&P 500指數為代表。資料時間：2024/6/30。資料來源：S&P Global、彭博與聯博。
2投資組合特性與目標得隨時變動。此處提及之公司範例，係根據本基金截至2024年5月31日之投資組合布局情形。所述個別有價證券僅為說明聯博投資哲學，並非代表任何之投資建議，亦不代表該基金買賣或推薦所述證券，亦不假設該等投資已經或將有獲利。過去績效不保證未來結果。僅供說明參考使用。聯博不保證達到任何投資目標。資料截至2024/5/31。資料來源：MSCI與聯博。
表：聯博-國際科技基金績效表現(%)
過去績效並不保證未來報酬。*同類型平均係指理柏環球-科技股票基金。四分位排名是將績效排名由小至大排列，並分成四等份，第一個四分位數代表排名位在前25%、第二個四分位數代表排名位在26%~50%之區間，以此類推。資料來源：理柏與聯博，原幣計價。資料時間：2024/6/30。
圖：科技泡沫時期vs AI元年至今漲幅
以那斯達克100指數在此兩時期價格漲幅作為參考
所述個別有價證券僅為說明聯博投資哲學，並非代表任何之投資建議，亦不代表該基金買賣或推薦所述證券，亦不假設該等投資已經或將有獲利。過去績效不保證未來結果。僅供說明參考使用。聯博不保證達到任何投資目標。資料時間：2024/5/31。資料來源：MSCI與聯博。
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