退票雙降連創新低！卻冒大戶退票破億　央行：無系統性風險

財經中心／師瑞德報導

退票金額月減、比率僅0.3%，央行預估只要每月穩住25億元以下，全年退票金額可望低於去年，寫下史上最低記錄。全年退票金額將有望挑戰去年336.35億元的歷史新低紀錄，並且連續第五年低於400億元大關。（示意圖／PIXABAY）

退票金額月減、比率僅0.3%，央行預估只要每月穩住25億元以下，全年退票金額可望低於去年，寫下史上最低記錄。全年退票金額將有望挑戰去年336.35億元的歷史新低紀錄，並且連續第五年低於400億元大關。

對一般民眾來說，「退票」聽起來總有點驚悚，因為它意味著「存款不足」，可能是公司資金鏈斷裂、也可能是個人財務失衡。若只是偶發事件，或許影響不大；但如果退票情況擴大，就會波及金融市場信用，甚至成為景氣轉差的警訊。也因此，央行每月公布的退票數據，常被外界視為「隱性景氣指標」。

央行在27日公布的最新統計顯示，今年7月退票情況「雙降」：張數下降到3,801張，金額也縮減至34.2億元，與6月相比明顯降溫。累計前七個月退票金額210.66億元，雖比去年同期小幅增加2.59%，但央行樂觀估算，只要下半年退票金額能維持在每月25億元上下，全年退票金額將有望挑戰去年336.35億元的歷史新低紀錄，並且連續第五年低於400億元大關。

退票降溫　為何與工作天數有關？

今年7月之所以能交出退票雙降的成績單，背後原因其實和「月底」有關。央行解釋，票據交換往往在月底集中，俗稱「月底峰日」。6月剛好碰到兩個月底峰日，7月則只有一個，因此交易量自然減少。再加上6月是季底、半年底，企業資金調度需求大，導致退票狀況偏高；7月這些壓力消退，退票金額自然下滑。

值得注意的是，退票比率仍維持在低檔。7月存款不足退票金額占票據交換金額的比率僅0.3%，比6月還少0.01個百分點，這個水準已遠低於過往動輒0.5%以上的情況，顯示金融體系整體資金狀況仍屬健康。

大戶退票冒頭　短期警訊待觀察

不過，統計中也出現另一個現象：大戶退票金額增加。6月有大戶退票金額達5.5億元，7月再出現4戶、合計5.9億元的退票紀錄，其中公司戶、個人戶各占一半，金額分別是2.1億元與3.8億元。短短兩個月，大戶退票金額就達11.4億元，引發市場關注。

央行官員分析，這種情況雖值得留意，但多半屬於個別事件，未必代表整體市場惡化。「企業和個人資金狀況仍算穩健，退票增加應是短期因素。」官員強調，後續會持續追蹤，以避免個案變成趨勢。

男女性退票差異大　女性信用遠勝男性

除了金額面，央行這次也揭露了有趣的性別統計。根據票交所資料，近三年來男性退票張數和拒絕往來戶比重逐年上升，而女性則呈現下降趨勢。

以2024年為例，男性退票張數占比達69.26%，拒絕往來戶比重69.43%；女性則分別僅30.74%和30.57%，大約只有男性的一半。換句話說，女性在票據信用上的表現，比男性更謹慎、穩健。

另外，支票存款個人戶的開戶數近年維持在2.6萬戶以上，且女性比重逐年增加，2024年已來到41.9%。顯示女性在金融參與上的活躍度提高，且信用紀律優於男性，這也可能和女性在理財上更偏保守、重視風險控管有關。

為何退票數據能當「景氣溫度計」？

票據交換金額與退票數據就像是企業和市場的「心跳圖」。正常情況下，票據交換量大，退票率低，代表商業活動熱絡、資金流轉順暢；一旦退票增加，就可能意味資金緊縮、景氣有壓力。

過去在景氣下行或金融風暴時，退票金額往往大幅攀升，甚至動輒超過40億元以上。但近一年來，台灣退票金額幾乎都維持在25億元以下，只有6月、7月因半年底因素短暫衝高至35億元左右，仍未達過去高峰，顯示台灣經濟韌性尚佳。

投資人怎麼看退票數據？

退票數據對投資人而言，也是一個判斷景氣和信用環境的參考指標。當退票比率偏低，代表金融體系穩健，有利於金融股與整體資本市場；若退票突然上升，則可能反映企業資金緊張，對景氣敏感股和中小企業放款銀行形成壓力。

不過，今年以來退票狀況大致持穩，市場專家認為「比率低於0.3%」已經是很健康的水準。這對於投資人來說，是觀察台灣市場信用風險的一個正面訊號。

展望：全年仍有機會挑戰新低

展望下半年，央行表示，只要退票金額能維持在每月25億元上下，全年金額就有機會低於去年336.35億元，再創歷史新低，並連續五年守住400億元以下的關卡。

換句話說，雖然短期內仍需關注大戶退票狀況，但整體來看，台灣金融市場信用穩定，資金流轉健康，沒有系統性風險。這意味著，無論是企業還是民眾，資金調度相對順暢，對金融市場穩定度是一劑強心針。

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