財經中心／余國棟報導  

▲2025年7月全球商品及主要市場投資氣象觀測圖、主要產業觀察。（圖／國泰證券提供）

川普政府關稅政策與美國聯準會（FED）利率決策，影響國際市場行情走向，面對高度不確定性的關稅與地緣政治風險，國泰證券建議以防禦型的股債配置策略，打造具備抗震能力的投資組合，如「投資級債券」以其信用評等高、風險較低的特性，可在市場波動下降低影響幅度；在股市方面則可多關注「低基期類股」，現階段基礎價格相對低但前景看好，兼顧分散風險與把握潛在機會，提升投資組合韌性。

美元債券仍具市場優勢，美國投資等級債指數的殖利率，仍處於5%以上的高檔水準，資金可望維持穩定流入美元投等債，且美銀認為債市將受到偏好殖利率的投資買盤（如保險公司、退休基金等）支持，建議投資人可考慮高信評的優質標的，在不確定性的市場環境下做為核心防禦部位。展望股市發展，AI仍為市場未來動能所在。然而，科技股暫時進入高檔震盪，國泰證券建議投資人，可等待股價適度修正後再伺機介入，近期可關注基期相對低的產業，如醫療及食品等，也可留意因地緣政治受惠的能源與軍工類股，保持靈活調整的投資策略。

國泰證券發表7月投資氣象圖，對於「中港日」抱持「正向」看法。日本市場在日本證交所政策引導下，類股維持漲勢表現，且日本央行維持下半年溫和升息的可能性等題材匯集，投資人短期可留意日本金融、消費、科技、工業四大核心產業相關投資契機；在中國與香港市場方面，香港恆生指數多頭格局不變，南向資金第三季可望延續動能，待中美協商最後結果揭曉。

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