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OECD下調今明兩年美國經濟成長率至1.6%與1.5%，低於三月時預估，更遠低於去年2.8%的經濟成長，也預估2026年美國預算赤字佔GDP比重將超過8%。富蘭克林證券投顧認為，川普重返白宮以來，各項政策一度引發經濟衰退疑慮，不過美國經濟基本面堅韌，各研究機構預期美國經濟成長將放緩但仍正向，不過高額赤字恐推高長債殖利率，非投資等級債較高殖利率優勢與較低利率敏感度將可望提供投資人合理回報。

富蘭克林證券投顧指出，非投資等級債較高殖利率優勢與較低利率敏感度將可望提供投資人合理回報。（圖／pexels）

富蘭克林坦伯頓基金集團最新全球投資經理調查顯示，經理人預估今年美國GDP成長1.5%，核心PCE通膨介於3~3.5%，預估十年期公債殖利率介於4~4.5%，看好美國經濟成長放緩但仍正向的環境下，有利支撐非投資等級債企業堅韌的基本面，而由於通膨仍遠高於聯準會目標，加上財政負擔加重使降息前景有限，宜避開長天期債券。富蘭克林證券投顧統計過去30年資料顯示，當美國經濟成長介於1.5%~1.8%年度，美國非投資等級債平均有7.04%的年報酬表現，明顯優於其他類型債券。

美國經濟緩成長，非投資級債表現領先（%）。（圖／富蘭克林）

兩優勢：較高殖利率與較低利率敏感度

截至5月底，美國非投資等級債殖利率仍有7.46%的水準，高於投資級債與公債的5.21%與4.4%，此外，現階段債市投資最擔心的利率波動問題，美國非投資級債因為存續期短、僅2.91年，受利率波動影響輕微，因此在利率上揚時期，往往不僅抗跌還能逆勢上漲，反觀長天期債則是動輒就是一成左右的跌幅。

各債市殖利率水準，美國非投資級債殖利率較高。（圖／富蘭克林）

企業品質提升　支持較窄利差與較低違約風險

富蘭克林坦伯頓公司債基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國Rule 144A規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金）經理人葛倫‧華勒表示，現今美國非投資等級債企業品質較過去大幅提升，信評BB以上等級企業佔比達五成以上，因此能支撐利差處較窄水準，且儘管違約率可能因經濟轉弱而有所上揚，預期這將主要來自較低評級且債務槓桿率高的企業，透過專業團隊精選標的，仍可在可控的風險下分享高殖利率機會。

近一年美國公債殖利率彈升波段，美國非投資級債逆勢上漲。（圖／富蘭克林）

多幣別與多級別選擇 資產配置更靈活

富蘭克林坦伯頓公司債基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國Rule 144A規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金）績效表現優於同類型平均，且提供多幣別選擇，除了美元，也有日幣避險月配息與澳幣避險月配息級別，有利於投資人分散貨幣配置，而美元的穩定月配息級別，則方便有較穩定的配息規劃需求的投資人。

本基金績效表現優於同類型平均（%）。（圖／富蘭克林）

注意：本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本頁不代表對任一個股的買賣建議，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。

文章源來自:民視新聞網(原文連結)