財經中心／廖珪如報導

▲Fed主席鮑威爾宣佈不降息，由於「經濟前景的不確定性增加」（圖／翻攝自翻攝自Fed官方YT頻道）

美國總統川普要失望了，美國聯邦準備理事會（Federal Reserve）7日舉行政策會議，主席鮑威爾（Jerome Powell）7日表示，雖然市場充滿不確定性，但整體經濟仍相當穩固，失業率維持在低點、勞工市場正位於高點、通膨也大幅降低，鮑威爾表示，經開會決定後，利率政策維持4.25%至4.5%不變。

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1. 利率決定：維持不變（4.25%–4.50%）： 聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%，為2024年9月連續三次降息後第三次按兵不動。這與市場預期一致，分析師認為聯準會在等待川普新政（特別是關稅政策）影響明朗化。

2. 政策立場：謹慎觀望：此次FOMC聲明移除「就業與通膨風險大致平衡」的措辭，改強調「經濟前景的不確定性增加」。主席鮑威爾在記者會上表示，貨幣政策具備彈性，採「觀望」策略，等待通膨、就業和關稅影響的數據。

3. 通膨與關稅影響：分歧顯現：部分官員認為川普關稅政策可能推高短期物價，但屬暫時性；另有官員擔憂關稅與供應鏈問題導致持久通膨。不過，鮑威爾認為長期通膨預期（如密西根大學通膨預期調查）可能高估影響，視為「異常值」。 聯準會上調2025年核心PCE預測至2.8%（原2.5%），顯示對通膨回落的信心減弱。

4. 經濟展望：穩健但不確定，將2025年GDP預測從2.1%下調至1.7%，反映關稅對消費和投資的潛在拖累。失業率預測維持4.3%，顯示勞動市場韌性，但官員關注高利率對就業的壓力。企業調查顯示信心低迷，但零售銷售和就業報告等硬數據仍穩健。

5. 降息路徑：不確定性升高：市場原預期2025年降息兩次（共50基點），但FOMC內部對降息時機和幅度分歧加大。官員一致認為，無明顯支出放緩或失業率上升前，降息時機未成熟。

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