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台幣上週五（2）大幅升值，盤勢一度上漲逾1塊，昨（5）持續強升，直接突破30元大關，而台幣升值對於電子上游有什麼影響？凱基投顧指出，歷史顯示升值產生的匯損有限，但在電子下游方面，台幣急速升值對匯損與毛利率皆是負向影響；匯損衝擊零組件廠商之程度恐較大。

凱基投顧表示，台幣每升值10%，對於半導體的毛利率負面影響為4-7%，歷史顯示升值產生的匯損有限。（圖／民視財經網）

凱基投顧表示，營收和成本美元比重的比例落差決定美元曝險的影響。台幣每升值10%，對於半導體的毛利率負面影響為4－7%，歷史顯示升值產生的匯損有限，預估影響幅度：半導體設備（台幣計價）<IC設計<封測<晶圓代工<設備（美元計價）<矽智財。據統計，過去10年有六年台幣升值，但半導體加總幾乎沒有匯損，大部分公司也表示有避險，因此預估影響不大。

新台幣升貶值對毛利率和匯兌損益的影響。（圖／凱基投顧）

然而在電子下游方面，台幣急速升值對匯損與毛利率皆是負向影響；匯損衝擊零組件廠商之程度恐較大。凱基投顧指出，近兩年因伺服器營收比重隨AI需求增加，產品組合優化使台幣升值影響毛利率並不明顯，但台幣急速升值仍將抵銷組合優化之正向影響，尤其針對零組件族群 （散熱/電源/機構件/連接器）。

凱基投顧進一步說明，ODM多半營收與成本多以美元為主，可自然避險，尤其AI伺服器營收更為明顯。台幣升值對其毛利的負面衝擊應不若業外匯損之影響。2024年台幣對美元貶值6.7%，全年匯兌收益佔品牌廠稅前淨利-1%、ODM 4%、零組件廠5%。而品牌廠於全球各地銷售，收取貨幣多元使匯兌收益影響性較小。ODM、零組件廠則多收取美元，其中零組件廠因營收/獲利基數較小，匯兌收益對獲利的影響性較大。在業外的匯兌收益上，匯率變化對電子下游產業影響程度排序為零組件 > ODM > 品牌。

匯兌變化對各廠商影響數。（圖／凱基投顧）

凱基投顧表示，上週五（2）台幣匯率水準回到4Q23底水準，若以此幅度計算（升值約8%），隱含2024年所認列之匯兌收益，將於2025年轉為認列匯損，並可能集中於 2Q25發生。若2024全年匯兌收益於2Q25轉認列匯損，將影響品牌廠獲利1－2%、ODM廠13%、零組件廠18% 。

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文章源來自:民視新聞網(原文連結)