打破迷思！告別傳統，主動追求超額報酬
近年台股市場快速變化，產業輪動周期明顯縮短，許多傳統被動式ETF，因存在一些盲點，在捕捉市場機會上也面臨結構性限制。特別是在 AI、先進科技領域高速成長的背景下，單純依賴固定成分股的ETF，已難以全面反映台股的真實成長動能。以備受投資人喜愛的市值型ETF、高股息ETF為例：
》市值型ETF的侷限：成分股績效參差不齊
1. 高市值不一定具成長性：多數傳統市值型ETF主要依據市值高低選股，並未將公司財務基本面、產業成長性納入衡量。因此，成分股中存在一些財務惡化、產業停滯甚至走疲的大型股。
2. 抓不到中小型機會：在經濟復甦或趨勢性機會中，中小型股更具爆發力和成長潛力，然而，中小型股往往被傳統市值型 ETF排除在外，錯失這類標的帶來超額報酬的機會。比如近年AI 伺服器、散熱、半導體設備等領域快速成長，但多數標的並不在市值前 50 大之中。
3. 成分股表現分歧：由於僅依市值篩選，指數中常出現表現落後的拖油瓶。以富時台灣50指數為例，近三年50支成分股中僅3成個股表現優於指數，7成個股則落後指數，且落後者平均報酬率僅48%，遠不如指數的185%，凸顯指數漲勢主要依賴少數個股支撐，絕大多數成分股反而都在拖後腿，導致整體指數表現無法更進一步發揮。
資料來源： CMoney、FTSE，2022/10/31-2025/10/31，第一金投信整理。本基金之績效指標為臺灣證交所與富時國際有限公司合編之「富時臺灣證券交易所臺灣50指數」，績效指標係為基金績效評量之參考，本基金無追蹤、模擬或複製績效指標之表現。
》高股息ETF的侷限：聚焦配息，忽略成長性與產業趨勢
1. 以高配息為導向，可能排除成長股：如護國神山台積電過去一年因股利率不到2%，所以多數高股息ETF均未持有，但它卻是未來趨勢的引領者導致投資人錯失趨勢成長行情。
2. 過度追求股利而降低整體報酬潛力：高股息並不等同高成長，亦不代表高報酬。根據歷史數據顯示，近年成長型指數績效明顯領先高股息相關的指數。
3. 錯失主流產業趨勢：AI、半導體、雲端伺服器等具高成長性的產業，其企業多以再投資為主，導致殖利率偏低，高股息策略難以有效配置。在市場由科技與成長題材主導的階段，高股息策略的侷限更為明顯
資料來源： Bloomberg、CMoney，2023/1/1-2025/10/31；MSCI台灣成長係指MSCI台灣成長指數、台灣高股息係指富時臺灣高股息指數、台灣精選高息係指臺灣精選高息指數、特選台灣科技優息係指特選臺灣科技優息指數；個股僅供舉例，未有推薦之意，亦不代表必然之投資，實際投資需視當時市場情況而定。以上僅為ETF追蹤指數績效或殖利率之表現，不代表本ETF基金之實際報酬率或配息率及未來績效保證，不同時間進場投資，其結果將可能不同，且並未考量交易成本。
此外，傳統的被動式ETF，無論是市值型還是高股息型，都存在一大限制-無法即時反應市場變化，傳統ETF只會定期進行成分股的審核和權重調整，面對市場變化，無法即時因應。由於台股產業輪動速度非常快，從半導體、航運、電子零組件到 AI 伺服器，每年表現最佳的產業都不同。因此，主動式 ETF 在台股更能展現結構性優勢。
》主動式ETF價值：集傳統基金與被動ETF優勢於一身，展現更高的報酬潛力
傳統ETF被動追蹤特定指數，固定時間如每季/每半年/每年才會進行調整，目標複製指數表現，相較之下，主動式ETF由專業經理人主動挑選股票，且可隨時因應市場變化靈活調整持股，目標追求超額報酬。觀察近五年報酬數據，排名在前1/2的台股基金平均報酬達240.96%，遠高於被動複製的指數，顯示若能主動精選個股，更能創造超額報酬。
資料來源：Bloomberg，Morningstar，2020/10/31~2025/10/31，台灣高股息係指富時臺灣高股息指數、台灣加權係指台灣加權指數、富時台灣50係指富時台灣50指數，*台股基金係以投資對象為台股且為台幣累積型主級別為統計， 第一金投信整理。以上僅為ETF追蹤指數績效或殖利率之表現，不代表本ETF基金之實際報酬率或配息率及未來績效保證，不同時間進場投資，其結果將可能不同，且並未考量交易成本。本基金之績效指標為臺灣證交所與富時國際有限公司合編之「富時臺灣證券交易所臺灣50指數」，績效指標係為基金績效評量之參考，本基金無追蹤、模擬或複製績效指標之表現。
至於，傳統共同基金雖然同樣採主動選股，卻在透明度、交易便利性與持股揭露頻率方面相對不足。也因此，主動式ETF因應而生，與傳統基金相比，主動式ETF能在盤中即時交易，且持股資訊每日揭露更透明。簡單來說，主動式ETF讓投資人能夠以更有效率的方式取得「主動選股策略的超額報酬潛力」，也補強了傳統基金在透明度與交易彈性上的不足。
》總結：
在台股產業變化快速、成長機會分散的環境下，市值型或高股息 ETF 雖具穩定性，但不一定能反映市場新的成長核心。主動式 ETF 兼具彈性、廣度與效率，能更貼近台股實際的成長節奏。
而00994A第一金台股趨勢優選主動ETF(本基金之配息來源可為收益平準金)，以趨勢選股與動態調整為核心，透過系統化選股，綜合評估財務基本面、股價動能面、技術及籌碼面等多項指標，並結合經理人專業判斷，能更有效掌握台股主流動能，彌補傳統ETF的限制，是投資人面對未來台股行情時更全面、更有效率的布局工具。
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