富蘭克林@每週資金流向：中東戰火，資金回歸美國
以伊衝突持續，富蘭克林建議以靜制動、等待危機入市進場機會，核心配置平衡型及債券型基金，廣納收益機會並防禦股市波動。
以色列及伊朗軍事衝突持續，週五(6/20)收盤前媒體報導美國總統川普考慮介入，全球股市一週走勢震盪、史坦普500指數週線下跌0.12%、費城半導體則上漲1.98%、各國股市漲跌互見(截至6/20)。
以資金流向觀察，近週整體股票型ETF獲資金淨流入較上週增加至442.81億美元，主要為美國由前週淨流出轉為淨流入301.51億美元佔最多、日本亦由淨流出轉向為小幅淨流入9千1百萬美元。亞洲和歐洲的淨流入則均減少至22.63億美元和5.59億美元。產業ETF部份，近週淨流入前三大產業為科技、能源與主題型；淨流出僅有兩個產業，分別為核心消費與原物料。(附表一、二)
6/21(六)美國總統川普宣布美國已成功攻擊伊朗三處核設施、打破46年紅線正式參戰以伊衝突，並警告若「和平無法迅速到來」，更多攻擊將接續，而伊朗國會已批准關閉荷姆茲海峽，最終決定權仍掌握在最高領袖哈米尼。中東緊張情勢升溫衝擊美股期貨盤及亞股早盤普遍走跌，油價上漲(截至台北時間6/23上午11點)。
以靜制動 等待危機入市長期進場機會
富蘭克林證券投顧表示，美國正式參戰以伊衝突為全球金融市場增添新變數，由於情勢仍在迅速變化發展中，建議投資人先以靜制動，密切關注情勢發展再評估是否需調整風險曝險。著眼目前全球經濟對於原油衝擊的韌性提高，預期能夠承受適度的油價上漲衝擊，歷史經驗顯示，地緣政治衝突對金融市場的影響短暫，非經濟因素造成的恐慌性下跌提供危機入市的長期進場機會。值此眾多不確定性籠罩之際，建議投資人建構全方位的投資組合應對，核心配置首選平衡型基金、複合債及非投資等級債券型基金，廣納收益機會並防禦股市波動，股市看好長線趨勢正向的科技及創新科技產業，非美元資產看好全球債券型基金、日本及印度股票型基金，搭配5~10%資金配置於黃金產業型基金，或是納入日圓避險、澳幣避險及歐元資產，提高投組多樣性。
富蘭克林坦伯頓基金集團認為，不同於1970年代，目前全球經濟對於油價的依賴程度較低，包括美國是全球第二大原油出口國、油價對主要國家通膨的影響程度下滑、基本面顯示原油供給依舊充沛等，預期中東局勢緊張導致油價及高通膨的風險降低。
富蘭克林收益投資團隊資深副總裁陶德．布萊頓表示，美國經濟仍維持堅韌，不過貨幣政策、財政政策與貿易政策的不確定性可能影響投資人信心與廣泛股市表現，團隊持續密切觀察金融條件以評估未來經濟表現與聯準會政策。近期在醫療、科技與民生消費股看到選擇性機會，市場波動導致非投資級債利差擴大與殖利率顯著彈升，提供了具吸引力的投資機會。
附表一：主要股票型ETF資金流向統計(單位：百萬美元)
資料來源: 彭博資訊，資料時間2025/6/23 8am，統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量。
附表二：主要類股ETF資金流向統計(單位：百萬美元)
資料來源: 彭博資訊，資料時間2025/6/23 8am。
◎亞洲股市外資動向：外資對亞股操作轉為謹慎
中東地緣政治風險升溫、聯準會主席示警通膨風險，過去一週亞洲股市漲跌互見。韓國持續獲外資青睞，外資再買超3.38億美元居前、韓國KOSPI指數延續總統大選後的慶祝行情連四週大漲、週線再揚4.40%。印度股市也獲1.39億美元買超，SENSEX指數上漲1.59%。然而，台灣、泰國、印尼及馬來西亞股市則遭外資淨賣超。
附表三：主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位：百萬美元)
資料來源：彭博資訊截至2025/6/20，近一週為2025/6/16-6/20。
◎債市ETF動向：避險需求，資金靠攏投資等級債市
聯準會6/18如預期維持利率於4.25%~4.5%、連4次按兵不動，並下修今明兩年經濟成長率至1.4%和1.6%(原1.7%和1.8%)、上修今明後三年失業率和通膨率，以反映關稅影響。官員預計今年仍將降息兩碼，但明年降息次數從兩次降至一次，內部分歧加大。中東戰火升溫，保守買盤推升美國公債指數上漲0.24% (截至6/20)。
就資金流向而言，過去一週整體固定收益型ETF之資金淨流入增加至101.63億美元，其中淨流入美國與亞洲債市分別增加至30.75億美元與33.31億美元，歐洲債市亦有4.08億美元淨流入。由債券品質分類，投資等級債市的淨流入規模較上週倍增至36.11億美元，非投資等級債市淨流入則降至1.12億美元 (附表四)。
富蘭克林坦伯頓固定收益團隊資深副總裁葛倫．華勒表示，儘管聯準會對降息態度審慎，且關稅戰使市場面臨的風險升高，預期在關稅議題開始獲得解決、政策轉向鬆綁監管之際，企業併購活動可望有所回溫，整體非投資級債企業資產負債表良好，技術面順風仍存，仍看好美國公司債市機會，維持有紀律的主動精選標的策略。
附表四：主要債券型ETF資金流向統計(單位：百萬美元)
資料來源：彭博資訊，資料時間2025/6/23 8am，統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量。*採資產類別分類，其他採地區分類。
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