川普即將上任 美國小型股迎向黃金時代
富蘭克林建議:美國小型股受惠川普政策紅利,現階段具備三大利多優勢,是掌握小型股潛在爆發能量的好時機。
川普即將上任,儘管他的內閣人選對股市的影響好壞參半,但對美國小型股的影響相對有限,甚至美國製造的貿易保護政策及減稅措施,都將嘉惠小型企業,而且美國近期公布的經濟數據仍具韌性且正逢降息循環,更有利於與景氣連動較高的小型股,在各方利多因素加持下,美國小型股可望迎向黃金時代。
川普政策對小型股的支持
富蘭克林證券投顧表示,川普過去在其任期內推行一系列有利於小型企業的政策。首先,他的減稅政策大幅降低企業稅率,這對於依賴國內市場的小型企業至關重要。小型企業通常缺乏大型跨國企業的國際稅務規劃能力,因此稅率的降低直接提高它們的獲利能力。其次,川普政府的寬鬆監管政策亦減少小型企業的營運成本,使它們能夠更靈活地運營和擴張,這些政策措施不僅提升小型企業的競爭力,也活絡了小型股市場。
小型股更能受惠於美國經濟成長,更具成長潛力
富蘭克林證券投顧表示,與大型股相比,小型股通常更專注於國內市場,使它們能夠更直接地受惠於美國經濟成長。美國小型股有八成左右的營收來自境內(表一),受到戰爭及貿易保護主義的影響較小,甚至川普所提倡的「美國製造」政策都成為小型股的利基。此外,由於美國小型股通常是較年輕的公司,在發展的初期,往往能展現出更強勁的成長力道。隨著經濟逐漸成熟,大型股公司的成長機會相對減少,而中小企業的成長潛力更加突出,兩者的成長差距也變得更加明顯。
表一、美國小型股超過八成的營收來自美國境內,較不易受到貿易戰衝擊
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資料來源:倫敦證交所集團LSEG,小型股以羅素2000指數,大型股以羅素1000指數為代表,截至2024/06/28。以上統計結果並非代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議。基金不同於指數,可能會有中途清算或合併等情形。投資人無法直接投資指數。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
美國大選後小型股表現亮眼
富蘭克林坦伯頓集團旗下美盛銳思投資組合經理人吉姆.斯托菲爾(Jim Stoeffel)表示,無論哪個政黨勝出,小型股在選舉後的表現通常優於大型股。這顯示,基本面考量比政治結果更為關鍵。展望未來,長期趨勢將有利於科技和工業領域的小型股,因為政府和民間機構將持續投入於美國基礎建設的更新、提升國內晶片製造能力以及促進製造業回流。人工智慧也將繼續推動對半導體製造、實體基礎建設以及資料中心能源解決方案的需求。此外,選舉不確定性的消除可能會激勵企業推展先前暫時擱置的項目。富蘭克林證券投顧表示,美國歷次選舉都能激勵小型股的表現,這次也不例外,主要因為新上任的總統當會提出刺激經濟的相關政策,而與景氣連動高的小型股通常率先反應,回顧2016年川普首次當選美國總統後的期間,美國小型股的表現也同樣優於大型股(表二),因此建議投資人盡早布局,把握本次川普當選後帶來的投資機會。
表二、2016年川普首次當選美國總統後,美國小型股表現亮眼
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本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本頁不代表對任一個股的買賣建議,投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議,基金不同於指數,基金可能會有中途清算或合併等情形,投資人無法直接投資指數。本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw
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