富蘭克林@每週資金流向:紅潮來襲 美股大漲全球唱和

2024/11/13

美國大選揭曉,迎來美股創新高,富蘭克林投顧強調,股債配置迎接川普與共和黨全面執政新時代。

美國總統大選由川普勝出,共和黨在國會亦大獲全勝,市場預期紅潮全面執政將推出減稅、放鬆監管等措施,激勵美股再創歷史新高價位,過去一週整體股票型ETF再獲496.88億美元大額資金淨流入,美國市場就佔近422億美元,其他亞洲、日本、中國與歐洲也分別有資金淨流入,拉美市場則反遭淨賣超2.29億美元。產業ETF方面,也大致與美國新人政策有關,前三大資金淨流入分別是金融、科技、能源為,淨流出則依序是核心消費、間接不動產與保健。(附表一、二)


富蘭克林收益投資團隊投資長愛德華.波克表示,統計自1948年來,美國選後至年底,美股平均有1.1%~1.4%左右的單月漲幅表現,美國當前總體經濟環境健康、股市廣度有所改善、企業獲利成長前景看好,若短線因市場情緒或非經濟面因素而拉回,正提供擇優佈局機會。


富蘭克林坦伯頓研究院院長史蒂芬.多佛則分析,共和黨此次大獲全勝,有利市場樂觀情緒在未來幾天甚至幾週內延續,就其競選政策效應,預期對能源原物料類股有正向助益,而監管負擔減輕則對商業投資支出有利,主要受益者包含中型股、化石燃料能源公司、製藥股、金融股。


附表一:主要股票型ETF資金流向統計(單位:百萬美元) 

資料來源: 彭博資訊,資料時間2024/11/11 8am,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量。


附表二:主要類股ETF資金流向統計(單位:百萬美元) 

資料來源: 彭博資訊,資料時間2024/11/11 8am。


亞洲股市外資動向:台股持續獲青睞,其他亞股賣超壓力大


過去一週外資於亞股仍偏空操作,僅淨買超台股3.44億美元,其餘多遭外資淨賣超,其中印度股市賣壓尤其沉重,導致今年來外資對該股市已呈淨賣超。(附表三)


富蘭克林坦伯印度基金經理人蘇庫瑪.拉加分析,九月下旬以來中國股市反彈對印度市場產生資金排擠效應,加以近期經濟數據與企業財報並無太大亮點,對市場提振效果有限,但長期前景無虞,觀察領先指標製造業與服務業採購經理人指數即已於十月份皆有回升態勢。


附表三:主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位:百萬美元) 

資料來源:彭博資訊截至2024/11/08,近一週為2024/11/04-11/08。


債市ETF動向:各類債市多獲資金挹注,美債買氣最旺


過去一週整體固定收益型ETF持續獲132.23億美元資金淨流入,其中美國債市一枝獨秀共吸金116億美元,歐洲債市反遭淨賣超2.7億美元淨流出。從債券信評看,投資級債獲90.95億美元資金淨流入,非投資級債部分也有快20億美元。(附表四)


富蘭克林坦伯頓固定收益團隊投資長桑娜.德賽表示,美國強勁經濟成長、通膨頑強和債務上升壓力均將牽動公債殖利率上揚、聯準會降息更加謹慎,此更加確立團隊預期聯邦基金利率最終可能只會降至約4%。過去經驗,市場對聯準會政策方向的預期易有先樂觀預期而後又調整預期的震盪輪迴,因此主動式基金經理團隊更能協助投資人評估市場波動和進行風險控管,爭取債市更高收益機會。


附表四:主要債券型ETF資金流向統計(單位:百萬美元) 

資料來源:彭博資訊,資料時間2024/11/11 8am,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量。*採資產類別分類,其他採地區分類。

 

大選落幕 川普2.0佈局何去何從


迎接川普2.0時代,富蘭克林證券投顧預期,美國資產將延續強勢AI引領科技產業型基金穩居主流之外,可增加美國價值型基金及美國小型股票型基金,掌握川普政策紅利。另一方面,川普親商政策初期有利美國經濟及股市,但也可能導致通膨復燃和財政赤字惡化,增添公債殖利率彈升風險,加上關稅和反移民政策不利全球經濟,市場波動猶存,核心配置建議必備美國平衡型、中天期美國複合債券型基金,搭配美國非投資等級債券型基金爭取較高收益及信用債利差收斂機會

 

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本頁不代表對任一個股的買賣建議,投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。中國警語:境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之20%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。非投資級債券基金警語:由於非投資級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以非投資級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。【穩定月配股(Mdis-Plus)】及【月配股(Mdis)】皆為基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。其中【穩定月配股(Mdis-Plus)】因股份英文名稱帶有Plus係指配息預定以固定配息率方式提供,依照基金投資組合產生的收益來源致力維持每月較穩定的配息率。本基金公司將定期檢討基金配息金額與配息率是否有調整必要,以避免分配過度而侵蝕到本金。檢視內容主要包括投組的當期收益率與到期殖利率預估、經理團隊債市展望及操作調整等。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788  http://www.Franklin.com.tw

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【警語】

 

  1. 投資非投資等級債券為訴求之基金之特有風險:(一)信用風險:由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,可能面臨債券發行機構違約不支付本金、利息或破產之風險。(二)利率風險:由於債券易受利率之變動而影響其價格,故可能因利率上升導致債券價格下跌,而蒙受虧損之風險,非投資等級債券亦然。(三)流動性風險:非投資等級債券可能因市場交易不活絡而造成流動性下降,而有無法在短期內依合理價格出售的風險。(四)匯率風險:投資人以新臺幣兌換外幣投資外幣計價基金時,需自行承擔新臺幣兌換外幣之匯率風險,取得收益分配或贖回價金轉換回新臺幣時亦需自行承擔匯率風險,當新臺幣兌換外幣匯率相較於原始投資日之匯率升值時,投資人將承受匯兌損失。(五)以投資非投資等級債券為訴求之基金適合能承受較高風險之「非保守型」投資人,且不宜占投資組合過高的比重。(六)若非投資等級債券基金為配息型,基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。且基金進行配息前未先扣除行政管理等應負擔之相關費用。(七)非投資等級債券基金可能投資美國144A債券(境內基金投資比例最高可達基金總資產30%;境外基金不限),該債券屬私募性質,易發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。(八)請投資人注意申購基金前應詳閱公開說明書,充分評估基金投資特性與風險,更多基金評估之相關資料(如年化標準差、Alpha、Beta及Sharp值等)可至中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會網站之「基金績效及評估指標查詢專區」(https://www.sitca.org.tw/index_pc.aspx)查詢。
  2. 由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估。
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