富達:2024下半年市況恐波動 留意通膨及地緣政治

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2024/06/19

。股票收益持續看好美國和日本 。債券收益偏好已開發市場信用債 。趨勢主題收益關注去碳化和新能源及科技創新

配置優質股票、優質債券、趨勢主題 打造收益金三角

 

2024年市況依然複雜,宏觀經濟及市場週期越來越短且變化越快,總經趨勢、貨幣政策與區域政治風險等持續充滿不確定性,面對世事變動的挑戰,建議投資人需採取新的投資視野,慎選並適當配置優質股票、優質債券、及趨勢主題,打造收益金三角。

 

富達國際亞洲經濟學家劉培乾從整體經濟進行分析,根據最新富達國際情境預測框架指出,目前市場處於相互關聯和依存狀態,評估軟著陸仍為基本情境,惟機率降為40%;不著陸(沒有衰退)機率居次,且提升至30%。富達領先指標情境分析則顯示,目前整體經濟持續處於高於均值的成長階段、短期仍具韌性,且由企業調查、大宗商品、消費者與勞工等領域引領成長。

 

劉培乾續指,金融市場環境趨於寬鬆,可能會使央行將通膨率恢復到目標水準的任務變得更加複雜。潛在通膨統計指標顯示美歐處於不同階段,歐洲央行已達到或正迅速接近通膨目標,預期六月將啟動降息週期,但預期聯準會將延後降息時程。

 

劉培乾認為,目前總體經濟週期依然強勁,但短期震盪風險浮現,建議投資人宜慎選優質股債。股票投資較看好美國和日本,鑑於美國經濟成長依然強勁,明顯優於其他主要經濟體;日本則因其評價仍具吸引力、企業獲利穩健,且旨在改善公司治理的政策令人鼓舞。對信用債維持中性,對於政府債券相對看好歐洲公債,鑑於歐洲經濟成長和通膨現況將使歐洲央行轉向更鴿派的立場。

 

富達國際全球多重資產投資管理主管Matthew Quaife就策略資產配置觀點進行剖析,他表示,全球經濟週期加速且成長仍具韌性。股票市場自年初持續走升,直到4月投資人開始消化強勁的通膨數據、地緣政治風險上升、以及技術面已觸及一些關鍵的轉折點。然而,基本情境仍然穩固,經濟週期持續改善甚至回歸景氣循環中期。

 

儘管通膨具黏性,但不致過熱,貨幣政策雖處於高峰週期,美國聯準會將不會繼續升息,僅延後降息時程,惟需持續觀察相關數據和領先指標。財政上很大程度仍持續支持成長,改善全球大多數市場的利潤週期,美國成長持續領先各國。信用週期方面,違約和過去緊縮貨幣政策遞延影響將是風險之一,但非迫在眉睫,預期信貸溫和成長。

 

Matthew Quaife表示,必須留意的是,股市和債市呈正相關的情境,增加投資組合風險,同時,地緣政治風險衝突擴大導致對於貿易的影響,美國選舉亦可能導致財政和關稅議程更嚴格的審查,都是增加市場波動的因素。

 

在未來12 個月內,富達仍看好風險資產,但透過短期技術調整,減少增持股票並重新部署。富達偏好獲利成長和價值具吸引力之區域的股票,例如日本股市獲利穩健;部分新興市場成長較弱,故相對看好已開發市場而非新興市場。

 

此外,Matthew Quaife認為趨勢主題是另一個值得留意的收益契機。其中,永續發展和氣候轉型越來越受重視,能推動氣候轉型、專注能源和電力供應者,以及為製造業和自然界不永續的生產和消費方式提供解決方案者,具備長期成長潛力。例如,能源轉型將透過多種低碳技術引發清潔能源供應的顯著成長,故可從清潔能源生產價值鏈上尋找投資機會。

 

顛覆性科技則為另一大值得關注的趨勢主題,包括因創新基礎設施或改變現有流程、提高效率或提供新經濟機會的受益者,以及數位化應用、互聯互通增強而受益者,蘊含龐大商機。例如,AI人工智慧的市場規模可望顯著擴大,從2023年的5,150億美元成長到2030年的20,250億美元,年複合成長率為21.6%。

 

信用債方面,因投資人的偏好及美國成長較具韌性,支撐已開發市場信用債,富達偏好已開發市場信用債而非新興市場信用債。

 

鑒於快速變動的金融市場背景,建議投資人透過優質股票、優質債券、及多重趨勢主題策略,打造收益金三角,強化投資組合,以因應市場不確定性風險,同時讓整體投資一年四季都能維持長期增長潛力。

 

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富達國際為全球超過280萬客戶提供投資解決方案和服務以及退休專業規劃。作為一家擁有超過50年歷史的私人公司,我們始終以目標為導向,為各世代福祉作考量,並採取長期的投資策略。富達國際的業務遍佈全球超過25個地區,總資產達8,168億美元,服務的客戶包括銀行、主權財富基金、大型企業、金融機構、保險公司、財富管理公司及個人投資者。 我們的退休金業務與個人投資業務部門為個人投資者、顧問以及僱主提供世界級的投資選擇、協力不同解決方案、管理服務和退休金指引,連同投資解決方案及服務業務部門,富達國際旗下管理客戶總資產達5,838億美元。通過將我們的資產管理專長與我們為職業退休金及個人投資提供的解決方案將結合,我們致力於構築更美好的財務未來。欲瞭解更多資訊請訪問fidelityinternational.com (資料截至2024年3月31日) 

 

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富達國際目前在台灣的事業體為富達證券投資信託股份有限公司(簡稱富達投信),是富達境外基金總代理。富達在台成立超過35年,持續推出豐富且優質的產品,包括股票型、債券型、平衡型、資產配置型、固定收益型、以及貨幣市場型等基金,並提供個人投資、金融通路、及機構法人投資等全方位投資服務,致力運用富達的投資專業,協助台灣投資人與全球投資脈動接軌,達成投資目標,建立更美好的財富未來。目前富達在台灣擁有超過70家銀行、證券、保險等銷售通路,共近5,000個通路據點。(資料截至2023年12月31日)

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